Situación del cerdo (semana que terminó el 13 de septiembre): El sacrificio de cerdos se estimó inicialmente en 2.514 millones de cabezas pero luego se revisó a 2.508 millones, unas 68,000 cabezas (-2.7%) por debajo del año anterior. Tanto el sacrificio como la producción de cerdo han estado por debajo del año pasado todas las semanas desde mediados de mayo (ver gráfico). En el proceso, esto ha ayudado a apuntalar los valores del cutout, que vienen más altos año contra año desde mediados de mayo, promediando un aumento del 15% en ese período.
Para el lunes, USDA estimó el sacrificio en 490,000 cabezas, y parece que operaremos cerca de ese nivel durantelos próximos días. También hay más cerdos programados para finales de la semana, con un sacrificio del sábado que podría subir a 135,000 cabezas. De confirmarse, sería el mayor sacrificio sabatino para una semana sin feriado desde inicios de la primavera. Esta es la época del año en la que el sacrificio de cerdos típicamente se acelera, y este año no es distinto. La pregunta es si la producción de carne de cerdo seguirá por debajo del año pasado y, por ende, mantendrá las ganancias de dos dígitos del cutout. Creemos que la semana pasada la producción de cerdo cayó 2.7% interanual, menos de lo que estima USDA, que parece estar usando un supuesto de peso incorrecto. Si el sacrificio de esta semana llega a 2.56 millones de cabezas, sería la primera semana desde la que terminó el 10 de mayo en la que el sacrificio supera al del año pasado (+1.7%). También esperamos que sea la primera semana desde inicios de mayo en que los pesos de canal registren un aumento respecto a 2024. La producción semanal de cerdo podría alcanzar 544 millones de libras, 1.9% más interanual. La última vez que la producción superó 540 millones de libras fue a inicios de abril.
Incertidumbre y confiabilidad de encuestas: Existe claramente incertidumbre entre los participantes del mercado —reflejada en los futuros— sobre la oferta de cerdos y de carne de cerdo en otoño. La disponibilidad de cerdos que llegó al mercado durante el verano estuvo muy por debajo de las estimaciones previas a los reportes. Cuando eso ocurre, surgen dudas sobre la precisión de las encuestas de inventarios. Como toda encuesta, existe un margen de error, y hay preocupaciones legítimas sobre las tasas de respuesta y cómo podrían afectar ese error a lo largo del tiempo. Sin embargo, observando el historial, la encuesta tiende a “quedarse corta” en su primera estimación, no a excederse.
Desde 1980, la primera estimación de la camada de lechones (pig crop) ha sido menor que la estimación final en la mayoría de los años (ver gráfico). El año pasado la primera estimación fue superior a la cifra final y probablemente vuelva a ser superior este año, de ahí las quejas recientes de que la encuesta “perjudica” a los productores. Históricamente, ese no ha sido el caso. Los resultados de la encuesta de septiembre se publicarán la próxima semana (25/9) y, pese al comportamiento de los últimos meses, pensamos que sigue siendo una base útil.
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