Reporte previo a Hogs & Pigs (USDA – 25 de septiembre): USDA publicará este jueves 25 de septiembre su encuesta trimestral Hogs and Pigs. Es prácticamente seguro que revisen la camada de lechones de diciembre–febrero y el inventario del trimestre previo, porque el sacrificio real de finales de primavera y verano quedó por debajo de lo que sugerían los reportes de marzo y junio.
Consenso de analistas (UB/Expana): – Todos los cerdos y lechones (1-sep): +0.4% interanual (marginalmente mayor vs 2024). – >180 lb (oferta hasta mediados de octubre): -0.6% interanual; las últimas 4 semanas el sacrificio estuvo similar al año pasado. – 120–179 lb (mitad de octubre–3ª sem. de noviembre): +0.5% interanual → ~2.62M/semana si se repite el patrón 2024. – 50–119 lb (fin de noviembre–diciembre–parte de enero): +0.8% interanual; con maíz y harina más baratos podrían alimentar más días (vigilar pesos). – <50 lb: completa la oferta hasta fin de febrero; alineado con el pig crop junio–agosto.
Hato reproductor y partos: – Hato reproductor (1-sep): mercado espera -0.5% interanual, aunque +34 mil cabezas vs junio (similar al +36 mil del año pasado). – Matanza de marranas y machos junio–agosto: estimada en 790 mil; la aritmética sugiere retención neta ~30 mil marranas. – Intención de partos: no necesariamente cae pese al hato menor; el salto de +2.2% en lechones por camada el año pasado (sep–nov) deja poco espacio para crecer este otoño → la camada de lechones sep–nov podría quedar plano. Primavera 2026: crecimiento muy limitado.
Implicaciones de mercado: – Precio y spreads: la foto de oferta plana a levemente mayor en pesos intermedios (50–179 lb) con >180 lb ligeramente abajo favorece cutout firme a corto plazo, especialmente si los pesos suben menos de lo estacional. – Estrategia de compra/venta: * Empacadoras: riesgo de apretón corto si el >180 lb se confirma por debajo; priorizar coberturas en recortes clave.
* Productores/Feedlots porcinos: con grano barato la tentación será sumar días; pero si varios lo hacen, el Q4/Q1 podría cargar más oferta en canales → vigilar pesos y bases. – Exportación y demanda: oferta sin gran crecimiento en primavera ayuda a sostener precios si la demanda externa se mantiene; las categorías 120–179 lb y 50–119 lb marcan el pulso de fin de año.
Conclusión:
– Corto plazo (2–4 semanas): tono estable/firme si >180 lb confirma -0.6% y los pesos no se disparan.
– Fin de año: ligero aumento por 120–179 lb (+0.5%) y 50–119 lb (+0.8%), pero lejos de una sobreoferta.
– Primavera 2026: crecimiento muy acotado del suministro, favorable a márgenes si la demanda acompaña.
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